最详细的IDC产业解析，政策/供需/技术/标的一文看懂

老基建代表了上一轮的国家崛起的路径，以 5G 和 IDC 为首的新基建承载了未来新旧动能转换的重任，新时代的基建有新时代的缩影。

5G 构成了以运营商为投资运营主体的闭环，而随着云的兴起，IDC 打造了以云厂商为投资运营主体的新闭环，将成为 IT 板块新的增量主体。未来，IDC 产业链方向有望接承 5G，成为通信行业的另一条长期主线。

1. 投资要点
2. 供需面：数字化转型中，IDC 供需格局边际生变
2.1 需求变化 1：5G 新周期，流量再迎 10 倍增长
2.2 需求变化 2：云计算持续高增长，格局初现雏形
2.3 需求变化 3：疫情加速数字化进程，海内外云基础设施投资力度加强
2.4 需求变化 4：需求向上传导，国内科技巨头争夺一线 IDC 资源
2.5 需求变化 5：机柜密度升级，8kW 高功率机柜成稀缺资源
2.6 需求变化 6：互联网企业出海加速，对海外 IDC 资源需求将持续增长
2.7 供给变化 1：海外运营商剥离 IDC 资产，第三方 IDC 与云厂商发展壮大
2.8 供给变化 2：能耗、用地限制趋严，一线城市资源更显紧俏
3. 政策面：数据成为新生产要素，IDC成新基建排头兵
3.1 核心驱动力：数据成重要生产要素，资本入场抢占风口
3.2 政策支持：自上而下持续加码，IDC及配套产业迎来多重扶持
3.3 融资渠道放开：REITs 新政助力，盘活存量资产提高资金使用效率
3.4 能耗指标供给或有增加：PUE 限制仍为前提，匹配需求快速增长
3.5 传统企业转型：钢企腾笼换鸟，资源优势显著，后天运维或成关键
4. IDC 企业的估值体系、分析框架及标的梳理
4.1IDC 全球估值体系分析
4.2 IDC 公司核心竞争力分析框架
4.3 A 股 IDC 标的全梳理
5. 技术面：IDC 爆发带动上游产业链调整、迭代、升级
5.1 光模块：Beta 层面上叠加的 Alpha 投资机会
5.2 网络设备：受益速率升级，400G加速迭代
5.3 OM 多模光纤/光纤连接器：IDC 的“毛细血管”，产业厚度增加
5.4 PCB/CCL：元器件之母，高速板成 IDC 中核心需求
5.5 电源与散热方案：高密数据中心下的新解决方案
5.投资建议

IDC百页洞见，政策、供需与创新的三重共振